La Fed descarta estanflación en Estados Unidos: ¿Qué significa para la economía?

La economía de Estados Unidos enfrenta un escenario complejo, pero el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó en claro que no se trata de un regreso a los fantasmas de la estanflación que marcaron la década de 1970. Durante una rueda de prensa celebrada este miércoles, tras la decisión del banco central de mantener sin cambios las tasas de interés, Powell reconoció los desafíos actuales —como el alza en los precios de la energía—, pero insistió en que la situación dista mucho de ser comparable con aquel periodo de inflación descontrolada y estancamiento económico.

«Reservaría el término *estanflación* para un conjunto de circunstancias mucho más graves», afirmó Powell, subrayando que, aunque la coyuntura actual presenta tensiones, no se ajusta a ese concepto histórico. «Lo que tenemos es cierta tensión entre nuestros objetivos, y estamos tratando de gestionarla», explicó, admitiendo que el equilibrio entre controlar la inflación y evitar un frenazo en el crecimiento no es sencillo. Sin embargo, fue enfático al señalar que el panorama actual «no se parece en nada» a la crisis de los setenta, cuando la combinación de precios disparados y desempleo masivo sumió al país en una recesión prolongada.

El funcionario evitó minimizar los riesgos, pero su tono transmitió cautela más que alarma. «Es una situación muy difícil, pero no estamos ante un escenario de estanflación», reiteró, casi como si quisiera disipar cualquier sombra de duda. Incluso bromeó al sugerir que su postura podría ser personal: «Quizás sea solo yo», dijo, aunque su argumento se basó en datos concretos. La inflación en Estados Unidos, aunque persistente, ha mostrado señales de moderación en los últimos meses, mientras que el mercado laboral sigue robusto, con niveles de desempleo históricamente bajos.

Powell también destacó que la Fed mantiene un enfoque flexible, dispuesto a ajustar su política monetaria según evolucionen los indicadores. La decisión de mantener las tasas en su rango actual —entre 5.25% y 5.50%— refleja esa prudencia, aunque el banco central no descarta futuros incrementos si la inflación vuelve a acelerarse. «Estamos atentos a los riesgos, pero también a las oportunidades», señaló, en un guiño a la posibilidad de que la economía logre un «aterrizaje suave», es decir, reducir la inflación sin provocar una recesión.

El mensaje de Powell llega en un momento clave, cuando analistas y mercados intentan descifrar si la Fed ha logrado domar el alza de precios sin asfixiar la actividad económica. Aunque algunos sectores, como el energético, han ejercido presión al alza en los costos, otros rubros —como los bienes duraderos— muestran signos de enfriamiento. Esta disparidad, según el presidente de la Fed, es parte de la complejidad actual, pero no un síntoma de estanflación.

Más allá de las definiciones técnicas, lo cierto es que la economía estadounidense navega por aguas turbulentas, pero con herramientas que, en teoría, le permiten evitar los errores del pasado. Powell, con su estilo mesurado, evitó caer en el alarmismo, aunque tampoco ofreció garantías absolutas. Su discurso, en esencia, fue un recordatorio de que la política monetaria es un ejercicio de equilibrio, donde cada decisión se toma con información limitada y en un contexto de incertidumbre global. Mientras tanto, el mundo observa: ¿logrará la Fed el difícil arte de controlar la inflación sin ahogar el crecimiento? La respuesta, por ahora, sigue en suspenso.